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广州上市延期房企外债压境

文章来源: 发布时间:2019-6-11

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广州上市延期房企外债压境

2009-04-10 13:06:00

来源:证券之星

 

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2009年踏入第二季度,广州楼市成交量呈现了上涨趋势,各个房企加速销售的背后,是一幅上市延期房企面临上市再度延期与外债到期的尴尬图景。   继恒大地产之后,利海地产、时代地产、方圆集团的上市计划均告延期,

2009年踏入第二季度,广州楼市成交量呈现了上涨趋势,各个房企加速销售的背后,是一幅上市延期房企面临上市再度延期与外债到期的尴尬图景。

继恒大地产之后,利海地产、时代地产、方圆集团的上市计划均告延期,这三家房企此前通过机构投资者各自实现了1-3亿美元(8-24亿元人民币)不等的融资规模,尽管这笔资金对他们去年的发展起到不可磨灭的作用,但到了约定的还贷时间,直面巨大的资金压力。以去年每家房企10亿元左右的资金回收规模匡算,与每家20亿左右人民币的债务总量相比,仍然有着巨大落差。

扩张后套牢?

据了解,方圆集团2007年中委托摩根大通成功发行了2亿美元的可转债和债券融资产品;时代地产的机构投资者以华平投资为主;利海地产则主要由美林担保及融资。这三家企业的共同点是,投资机构不止一家。据一位主要负责中国区业务的投行人士透露,这几家公司所签订的协议,“规模均大于1亿元,但不超过3亿元”。该投行人士称,一般在2-3年期内,机构投资者与房企约定的利息为15%左右。“高风险伴随着高利润”,他称,今年这几家房企若上不了市,机构投资者将面临房企资不抵债的风险。

方圆集团委托摩根大通成功发行了2亿美元的可转债和债券融资产品。目前香港发行的高收益债券利息一般不超过15%,可转债利息更低,预计方圆地产这次发行债券类融资工具融资成本在10%以下。广州一位曾参与方圆地产融资项目的业内人士分析,当年方圆地产资产评估价只有2、3亿元,整个资产包对于国外基金公司而言比较小。

上述三家房企在楼市较高峰2007年顺利融资,虽然遭遇急转而下的楼市行情,上市也被迫延期,但正好利用融资进行扩张,搭建全国平台。方圆集团在融资前,只有600万平方米土地储备,而在2007年,方圆集团在广州近郊从化以及长三角地区均有土地储备,仅广东鹤山市“十里方圆”这一项目,“河南军海脑病医院评价就有50000亩的土地储备”。据方圆地产相关人士透露,方圆集团2008年还将“云山诗意”品牌复制到广州、珠海、清远、常州和昆山。

利海地产目前所进入的地区包括有广州、从化、广西南宁、湖南长沙、河南郑州、贵州贵阳、天津等七个战略城市,2008年全国六城在售及开盘项目9个。

而时四川癫痫代地产较为明显的是在地价高峰期内,花费十几亿元竞得两块分别位于广州南沙区和三水市的地块。

资金回收受阻后的煎熬

在楼市低迷阶段,未上市房企的开发节奏与上市公司大相径庭,这几家企业只能加速回笼资金,以保证下一步的项目开发,从而带出滚动资金;而上市公昆明治癫痫病的医院哪家效果好司则大多选择在此时加速土地储备。

上述三家房企在高峰期加大土储,全国布局,同时也伴随着项目开发资金链的紧绷,是扩张抑或套牢,不得而知。记者了解到,方圆地产去年资金回收较为理想,但今年广州项目几乎没有,从化项目“明月山溪”要等下半年入市,外地项目多数分布于二、三线城市。利海地产资金回收近9亿元,主要来源于广州和南宁项目。“去年8、9、10月份是较大压力的阶段”,一位接近该公司高层的人士说。去年,利海地产郑州和长沙项目销情惨淡,公司只有将重心放在广州和南宁市场。时代地产同样有此问题,2008年该公司在佛山罗村的时代倾城和狮山时代依云小镇出货缓慢,基本处于停滞阶段。去年时代地产依仗广州时代和U公寓等项目,资金回笼也在10亿元左右。

“利海地产和时代地产今年资金回笼估计没有去年多。”一位业内人士分析,由于项目数量和路段局限,导致这三家房企销售乏力,加之开发节奏踩得不准,今年的行情未必能支撑他们项目的开发成本,无形中又给项目促销添加阻力。“资金压力是个大问题,现在是在熬着。”上述房企一位员工感概到。

“企业资产若能够支撑负债,就不会有问题。”DTZ戴德梁行策略顾问部董事黎庆文表示,目前这几家房企仍然处于危机状态。今年一季度,房地产销量增加了,但银行房贷相对滞后一个月,因此要等过了这个月,才能看到房企是否能撑得住。

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